专题：多重利好夯实基础，“春季躁动”持续性看高
北京时间2月5日凌晨，美股周三收盘涨跌不一。科技股再遭抛售。标普500指数连续第二个交易日下跌。AMD拖累纳指走低。最新劳动力市场数据显示美国1月ADP私营企业就业人数仅增加2.2万，远远低于市场预期。
道指涨260.31点，涨幅为0.53%，报49501.30点；纳指跌350.61点，跌幅为1.51%，报22904.58点；标普500指数跌35.09点，跌幅为0.51%，报6882.72点。
比特币下跌3%，早间一度跌破73000美元水平，进一步强化了市场避险情绪。
科技股再遭抛售。AMD收盘重挫17.31%，此前该公司公布的第一季度业绩展望未达部分分析师预期。针对财务表现，该公司CEO苏姿丰于周三向媒体解释称，公司近几个月需求有所增长，并指出：“人工智能的发展速度远超我的预期。”
受AMD业绩影响，博通和美光科技等芯片板块的其他个股亦同步下跌。
诺和诺德股价下跌逾6%，这家制药商周二晚间预先发布2026年预测时表示近期不会出现复苏。该公司CEO Mike Doustdar预计业绩还会下降，之后才有可能回升。
Certuity投资公司首席投资官Scott Welch指出：“去年末以来，市场开始对人工智能领域的胜负者进行区分，我认为这种趋势正在延续。”
道指方面，生物制药公司安进成为推动指数走强的重要力量。该公司第四季度业绩超预期，股价收盘大涨8.15%。霍尼韦尔同样助力指数上行，随着投资者从科技股转向更具价值导向的标的，该公司股价收高109%。
Scott Welch解读道：“这只是自然的板块轮动。长期以来大市值成长股占据主导地位——价值股持续受挫，小盘股遭到抛售，国际市场更被完全忽视。但事实上，去年国际市场表现几乎是美国本土市场的两倍。”
他补充道：“这些变化早有征兆，我认为现在只是轮动效应的初步显现。”
同时，ADP周三发布了1月私营部门就业增长月度数据，显示当月仅增加2.2万个岗位。这低于道琼斯调查经济学家预测的4.5万增幅。
这份数据显示1月美国劳动力市场仍然延续几乎停滞不前 “低招低裁”局面。
美国自动数据处理公司ADP周三发布的报告显示，1月美国劳动力市场几乎停滞不前，新增就业人数甚至低于已经相当温和的市场预期。
数据显示，私营部门1月仅新增2.2万个岗位。如果不是教育与医疗服务行业意外增加7.4万个岗位，整体就业将出现负增长。该结果不仅低于12月经下修后的3.7万个新增岗位，也明显不及道琼斯调查所预期的4.5万个。
这份报告意味着，2026年的开局基本延续了2025年的状态：招聘乏力、裁员不多的“低招低裁”就业环境。这种局面恐怕难以缓解美联储政策制定者对经济仍需更多支持的担忧。
该数据通常先于劳工统计局非农就业报告发布。但由于政府部分停摆，美国劳工统计局将2026年1月的《就业形势报告》推迟至2月11日公布，原计划为本周五（2026年2月6日）。
市场此前预期1月非农就业报告将显示就业人数增加5.5万人，失业率持稳于4.4%。
美国劳工统计局还将1月消费者价格指数（CPI）报告的发布时间调整至美东时间2月13日上午8：30。
周二美股收跌，主要原因是投资者撤离高风险成长股并转向沃尔玛等周期股。当天标普500指数下跌约0.8%，纳指下跌1.4%。道指下跌近167点（跌幅0.3%），此前盘中曾创下历史新高。
当天科技板块成为标普500指数中表现最差的板块，跌幅超2%。英伟达、微软、知名人工智能基础设施股博通、甲骨文和美光科技等普遍收跌。
德意志银行宏观研究与主题策略主管Jim Reid表示：“昨日标志着近期趋势的急剧加速，意味着标普500指数年内表现最差的9家公司均属软件及相关服务板块，目前已下跌25%或更多。”
他补充道：“虽然人工智能最终赢家的问题不太可能在2026年得到解答，但近几个月市场已明显从AI狂热转向更细致的公司分化，并日益担忧其对现有商业模式的颠覆性影响。”
北方信托资产管理公司北美首席投资策略师Joe Tanious在谈及周二美股下挫时表示：“我认为有多重相互矛盾的力量正同时冲击市场。另一方面，我仍相信根本基本面依然稳固。”
他说：“如今市场开始更精细地区分它们愿意投资哪些公司。同时我们不应忘记，在经历了三年市场上涨并取得两位数回报后，估值已开始略显虚高。此时只需一点刺激就足以触动市场神经，引发类似当前所见的部分抛售。”|
繁忙的财报周正在进行中，Alphabet定于周三公布业绩，亚马逊预计周四发布财报。本周共有超过100家标普500指数成份公司公布财报。
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责任编辑：张俊 SF065
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